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「财说」收购一年的资产被贱卖,长园集团设局?

点击: 1143 时间:2019-11-09 21:23:15 作者:泗县资讯 

记者|冯远

电池组资产的收购在一年内经历了减值和折价出售,这使得昌源集团(600525.sh)的最初收购显得不确定。

昌源集将于2019年10月8日召开第八次特别股东大会,届时将讨论“关于子公司昌源申瑞销售电池组的议案”。标的资产于2018年由长源申瑞的全资子公司以略低于市场价格9998万英镑的价格从沃特马收购。截至2018年12月31日,畅源申瑞在上述电池组中的余额为7649万元,计提减值准备2584万元。鉴于国内电池组更新换代,同类电池组价格明显下降,电池组存放时间过长,维护成本相对较高,长源集团决定以1805万元的价格将资产出售给东莞盛源新能源科技有限公司(以下简称“盛源新能源”)。

神冠新能源成立于2019年4月30日,注册资本800万元。一家注册资本只有800万元人民币的公司必须支付两倍于其自有资本的资金来购买一批已经贬值的电池。

投资者对这笔交易充满疑虑,因为出售价格很低,新公司接管了这笔交易。

本次交易的目标是于2018年4月收购长源申瑞。当时,基于储能业务发展的需要,长源申瑞与沃特玛签订了销售合同,同意从沃特玛购买一个甲级电池组,单价略低于市场价格。合同总价为9998万元。这笔钱是代表长源集团的另一家子公司中利新彩支付的。

据公告称,长源集团的另一家子公司中力新材料(Zhongli New Material)也从沃特马购买了6163万元的电池组,也略低于市场价格。经双方协商,这两份合同总额为1.62亿元,其中8999万元由中国锂新材料通过沃尔玛背书的商业票据支付,其余7169万元将冲抵沃尔玛原本应付给中国锂新材料的金额。在整个交易过程中,畅源申瑞除了9998万元的电池组外,没有支付任何现金。

出售电池的沃特马同意以低于市场价格出售电池的原因是,此时沃特马正处于偿债危机,中国进出口银行无法偿还其2200万英镑的贷款,这笔贷款最终由担保人长源集团偿还。其次,沃特马的董事鲁平(Rupin)也是畅源集团的董事。这两者实际上是相关的法人。

在这种关系得到解决后,参与交易的所有各方都是裙带关系,一开始购买这些电池会让人想象。

最初辛苦获得的资产没有得到很好的处理。截至2018年12月31日,长源申瑞计提减值准备2584万元。截至2019年4月底,长源申瑞已签署合同,将总计21.71兆瓦时的电池组产品用于储能项目。谈判中的储能项目预计使用22.80兆瓦时的电池组,总计44.51兆瓦时,占昌源申瑞此次购买的电池组总数的55.12%。此外,这次出售的电池的产权是明确的,转让没有任何限制。

电池最终以1805万元(含税)的包装价格出售给盛冠新能源。虽然它将为长垣申瑞账面上的“其他业务收入”带来1597万元的增长,但也需要抵消初始计提的减值并转入成本。因此,预计长源申瑞的损益将于2019年受到约-2579万元(未经审计)的影响。

在交易背后,有一丝常远集团双重射击的微弱暗示。最终目标是摆脱新锂材料的“负担”。

根据公司半年度报告,公司2019年上半年实现营业收入28.9亿元,同比下降18.11%。上市公司股东应占净利润7703万元,同比下降93.24%。业绩下滑的主要原因是投资收入下降12.11亿元。去年同期,投资收益主要与畅源电子(集团)75%股权的出售及可供出售金融资产的出售有关。

2019年对长源集团来说是至关重要的一年。从2017年开始,该公司的业绩连续两年呈负增长。如果一个人不想被明星所蒙骗,2019年的表现必须得到提升。

事实上,2018年,公司开始通过处置股权投资(长期股权投资)和上市公司股票(可供出售金融资产)来自救。

然而,中国新锂材料成为负担的原因与其性能直接相关。昌源集团于2017年8月以19.2亿元收购中利新材料,溢价367.51%,商誉13亿元。它是公司电动车材料部的主要经营主体。2016年和2017年,在其主要客户沃特马的支持下,该公司贡献了1,693万英镑和9,339万英镑净利润。

然而,从那以后,整个新能源汽车行业都受到补贴政策和节奏调整、资金普遍短缺以及其主要客户沃特马(Watma)债务危机的影响,这对公司影响很大。数据显示,2019年上半年新锂材料的净利润仅为35.9万元。根据2018年上半年的报告,2018年上半年新锂材料的损失已达3735万元。

根据2018年年报,考虑到新介质锂材料的预期未来现金流和行业发展趋势,对新介质锂材料进行了减值测试,计算出商誉减值准备4.82亿元。截至2018年12月31日,无论是新中利材料的业绩数据还是长源集团传递的信息,新中利材料的盈利能力都受到质疑。

回顾2018年的收购,中国锂新材料与沃尔玛之间应收沃尔玛账款的核销并不排除降低沃尔玛对中国锂新材料业绩影响的嫌疑。

同样,中国锂新材料去年收购的电池组资产也一并折旧和出售。

2018年,以6163万元的价格从沃特马购买了一批电池组,截至2018年12月31日余额为5267万元。2019年初,中国锂新材料将计提减值准备3687万元,减值后净额为1580万元。今年6月,励信才以1535万元的价格将所有watma电池出售给深圳合昌新能源科技有限公司。最终,该交易将对中力新材料2019年损益金额造成221万元的影响。

从这个角度来看,从联合购买电池资产到2018年的出售,这可能是新锂材料和畅源申瑞之间的一场“游戏”。这些电池的购买始于新锂材料的购买,目的是拯救中国并将沃特马对它们的影响降至最低。最终目标是卖出“好价格”。然而,畅源申瑞可能只是这笔交易中的一颗烟雾弹。

今年7月15日,中材科技(002080.sz)投资9.97亿元持有中材新材料60%的股份,而长源集团的股份下跌至30%,从而中材新材料正式易手。据目测,中材科技暂时与长源集团没有关联,其实际控制人薛钟敏也没有在长源集团任职。常远集团还宣布,今年8月31日后,新锂材料将不再纳入常远集团的合并范围。

长源集团出售电池资产的交易方为东莞盛源新能源科技有限公司,该公司注册资本为800万元,成立不到5个月。这家公司真的有实力支付两倍的注册资本吗?钱从哪里来?在短短的五个月内,只有依靠电池的研发、生产和销售,他们才能为自己购买超过1000万的现金流?自该公司成立不到一年,它无法提供财务数据,也没有地方核实各种疑虑。

据天空调查,盛源新能源与长源集团没有任何联系,其实际控制人廖之桃也没有在长源集团担任任何职务。然而,它花钱购买了一批已经贬值并被市场重复使用的电池组。这次奇怪的收购能归因于盛冠更“激进”的商业策略吗?

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