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达晨肖冰:创投行业正步入成熟期,投资应把握两大系统性机会

点击: 644 时间:2019-10-30 21:34:59 作者:泗县资讯 

9月18日,大成财智执行合伙人兼总裁肖炳金在“2019中国风险投资峰会论坛暨金鱼嘴基金板块发展年会”上发表主旨演讲。

萧冰认为,尽管许多同事在现阶段感到困惑,但仍有两大系统性机遇值得每个人充分投资。首先,新一代信息技术处于爆炸式增长的前沿。其核心是5g加人工智能。有很多投资机会。第二是可以独立控制的进口替代。

关于董事会正式成立以来的市场表现,萧冰表示,董事会有一个良好的开端,运作顺利,极大地鼓舞了行业,并对行业充满信心。“我们特别希望科学创新委员会取得成功,然后扩展到深圳成长型企业市场。创业板市场也将经历重大改革。我们尤其希望中国的政策市场将从长期缓慢增长中走出来。”他说。

最后,萧冰谈到了最近对风险投资行业的反思。他认为风险投资行业正从探索期、青春期走向成熟。创业板推出之前,中国风险投资业正处于一个幼稚的摸索时期。那时,无知者无畏向前探索。成长型企业市场之后是一段青年骚动时期。每个人都有沸腾的激情。许多人充满热情、激情,甚至盲目涌入金钱。

“现在又是冬天,这个行业正在慢慢走向成熟。”他表示,现在回到一个更安静的状态将有利于投资。

以下是演讲全文(记者编辑):

两个系统性机遇

在过去两年里,许多同事感到困惑,觉得投资机会似乎减少了。突然没有出风口,他们不知道该投什么票。然而,另一方面,我们也看到孙正义说,每天晚上睡觉是浪费时间,他认为有很多投资机会。因此,他设立了一个1000亿美元的基金,并认为这还不足以为第二阶段做准备。

这表明我们对未来有不同的看法。我们可以看到我们的信念和未来会发生什么。我个人认为,现在有两大机会让我们看到系统的投资机会,非常值得我们全力以赴的投资。

第一个机会是新一代信息技术处于爆炸式增长的前沿,其核心是5g加人工智能。这两项技术都处于爆炸式增长的前沿,并将很快进入大规模应用成熟阶段。与此同时,中国在这些领域并不落后,它们代表着人类进步的未来方向,甚至可能领先。有很多投资机会。

第二点是系统投资机会是独立可控的进口替代,其中有很多投资机会。对于基金经理来说,这两大趋势值得全力投资。

期待向其他部门推广科学委员会的经验

科创办出来后,似乎给了市场一剂兴奋剂,让大家都觉得上市更快了。事实证明,许多不能在中国上市的公司可能会在中国上市。然而,放眼科学委员会之外,我认为政府可能正在玩一场大游戏。科学委员会只是资本市场中的一个小实验领域。测试后,科学板的经验将推广到其他板。特别是创业板市场可能很快会推进注册制度并进行重大改革。

事实上,中国的经济转型和科技创新尤其需要强大的资本市场的支持,就像美国的科技发展一样,因为美国的资本市场已经非常强大地支持了许多科技企业的上市和发展,相互之间发挥了最好的作用。

中国并不缺乏资金,我们也有大量优秀的公司,但许多公司已经去海外上市。中国的关键是缺乏制度安排。中国资本市场缺乏系统的顶层设计。这一次,我们感到发生了巨大的变化。证券及期货事务监察委员会亦成立了一个名为深化改革的领导小组,并提出了一套系统性的制度改革计划。

我认为这尤其是为了让我们有新的期望。我们希望,在这一顶级设计和系统计划出台后,中国资本市场将迎来一个真正充满希望的明天。这包括注册制度,包括长期资本进入市场,以及如何加大对这种上市欺诈的处罚。它不能被二级市场股票指数绑架。它必须下定决心,推动中国资本市场发生根本性变化。一个强大的中国资本市场必将非常有利于中国原始技术的推广和中国科技创新的发展。这是我们充满期待的。

这一次,科学委员会开局良好,运作顺利,这给了我们的行业很大的鼓励和信心。在报道的材料科学技术委员会公司背后有许多风险投资组织。风险资本上市后,可能会实现良性退出,并为更多的风险资本基金投资于这个市场提供服务。这对他来说是一项很好的投资,而且运作非常顺利。

我们特别希望这个科学创新委员会取得成功,并扩展到深圳创业板市场。创业板市场也将经历重大改革。我们特别希望中国的政策市场将从长期的缓慢增长中走出来。我们可以让更多好东西在中国上市,而不是去海外。我们中国投资者可能会从我们上市公司的增长中获得这种红利。这是我对资本市场未来的看法。

我认为这一次可能会与以前不同,所以我们对中国的二级市场抱有很大的希望,可能会有一个我们无法想象的相对长期的上升趋势。这是我的大判断。

风险投资业从探索期、青春期走向成熟期

最后,我还想就这个风险投资行业说几句话。我们在各个方面都面临着巨大的新挑战。业内人士普遍认为他们的情绪不是很高。例如,在创业板上市之前,我们处于一个特别幼稚的摸索时期。那时,无知者无畏地向前探索。

成长型企业市场之后是一段青年骚动时期。每个人都有沸腾的激情。很多钱,很多人充满热情和激情,甚至盲目地涌入这个行业。这个行业发展很快。在过去的十年里,这个行业一直处于大发展时期。这个行业突然变成了什么样子?再次在寒冷的冬天,行业将慢慢进入成熟期,当青春躁动不安时,它将进入成熟期。

现在这个行业比以前安静多了。过去,我们基本上是去北京、上海和深圳的五星级酒店的大堂吧。在里面,我们听到周围地区正在谈论大企业、投资、项目和特殊泡沫。现在非常安静。安静有什么不好?我认为保持安静很好。现在它又回到了行业的真实面貌。它不应该这么忙,不应该这么参与,不应该有这么多全科医生。现在回到一个安静的状态后,这对我们的投资将是有益的。

当我们冲动时,我们很难做好投资。如果你悄悄地做好行业分析和研究,投资后的服务反而会做好投资。我认为我们这个行业的人不应该忘记这个行业的使命。许多人在这个行业赚得很快。我认为像那样的人或组织不会走远。我们需要思考我们最初的想法是什么,我们的价值观是什么,以及哪些有使命和价值观的组织能够长期存在。

如果你想想2000年到2006年期间,没有投资的退出渠道,也就是说,我们的一些机构仍然坚持进行投资。你认为我们一开始是什么?我们只想让这份事业,想参与中国创新型企业的道路,并与他们一起成长,这是我们的第一颗心。

当每个人都在浮躁的时代向前冲的时候,仍然很难保持人性,也很难说一个人是孤独的。现在情况特别好,投资机会也特别好。没有人会和你争论或者抢劫你。每个人都很安静,所以你可以诚实地做自己的投资工作,把每一个项目都当作高质量的产品和艺术品,并且小心翼翼地去做。这绝对没有错。

在南方财经万众传媒集团的大力支持下,数字智库金融传媒领袖《21世纪经济先驱报》基于多年在资本市场、pe/vc和高增长创新型企业的积累,于2010年推出。

创新资本年会将按照监测行业发展、传递资本关注和产业价值趋势、搭建资本与产业对话平台的指导方针,与专业权威建立和讨论议题,探索资本投资逻辑和产业发展规律,促进股权投资行业良性生态发展。

第九届创新资本年会暨2019年中国股权投资竞争力排行榜启动仪式将于11月在北京举行。

活动安排

3-11月“中国体育20强访谈”和“精英投资者30强访谈”

3月至11月,《创新(独角兽)企业探索》和《创业》系列报道

2019年7-10月20日中国股权投资竞争力评价

11月9日创新资本年会暨2019中国股权投资竞争力排名仪式

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