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欧洲轮盘技巧有哪些 - 波斯科技IPO被否:毛利率远超同行 三类股东达20户

点击: 455 时间:2020-01-08 17:27:02 作者:泗县资讯 

欧洲轮盘技巧有哪些 - 波斯科技IPO被否:毛利率远超同行 三类股东达20户

欧洲轮盘技巧有哪些,  波斯科技IPO被否,毛利率远超同行受质疑,301户股东苦等910天!

6月以来,新三板公司IPO遭遇接连失利。

今天,有着301户股东的新三板公司波斯科技(830885)上会被否,这是6月份第二家被否的新三板公司。

今天的发审会上,发审委重点关注了波斯科技3个方面的问题:

1、发行人报告期内毛利率显著高于同行业上市公司。

2、报告期内,发行人对格力的销售收入占营业收入的比重较髙且持续上升。

3、发行人应收账款及应收票据余额较大,应收账款周转率低于同行业上市公司。

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毛利率远超同行受质疑

波斯科技主要从事色母粒等塑料添加剂产品研发、产销,2014年7月在新三板挂牌。

2014年至2017年,波斯科技营业收入分别为2.24亿元、2.02亿元、2.13亿元;实现归属于股东的净利润为4854万元、4436万元、5302万元。

2017年波斯科技业绩大幅增长,其营业收入为3.43亿元,同比增长60.84%;净利润6885万元,同比增长30.2%。

最近3个会计年度,波斯科技的业绩虽然保持了稳定增长,但其明显高于同行的毛利率一直是一大“硬伤”。

【波斯科技与同行毛利率对比】

招股说明书显示,2014年至2017年1-6月,波斯科技主营业务毛利率分别为40.39%、41.60%、45.55%、41.26%。同行业上市公司同期的毛利率平均值为23.04%、23.54%、21.83%、20.70%。

可以看出,波斯科技的毛利率几乎超出同行上市公司一倍。

波斯科技在招股书中用了较大篇幅仔细分析其毛利率明显较高的原因,主要包括应用领域与客户不同,经营模式差异等。

不过,从上会结果来看,显然波斯科技的理由没能说服发审委。

波斯科技由此成为今年6月份第二家被否的新三板公司,此前的6月21日,有两家公司上会,新三板公司五新隧装(835174)同样被否。

值得注意的是,五新隧装2016年、2017年的净利润增幅均大于收入增幅,且其营业收入变动趋势与行业可比公司不一致;另外,五新隧装报告期内的综合毛利率高于同行业可比公司。

这些都成为发审委重点关注的问题,公司被要求说明毛利率偏高的原因及合理性。

301户股东苦等910天

波斯科技于2015年9月16日开始接受上市辅导,2015年12月通过上市辅导验收,并向证监会提交了IPO申请材料。

2015年12月30日,波斯科技因IPO被受理开始停牌至今,累计停牌自然日已达910天,是目前停牌时间第二长的新三板公司。

目前连续停牌时间比波斯科技长的新三板公司仅有有友食品(831377)一家,其自2015年12月17日起停牌至今,累计停牌自然日达923天。

【波斯科技挂牌后股价走势】 

有友食品与波斯科技均在2015年12月申报IPO,这两家公司也是目前申报IPO的新三板公司里,排队时间最长的两家。

波斯科技准备冲刺IPO的2015年,正是新三板最火热的时期,作为最早开始准备IPO 的几家新三板公司之一,波斯科技也受到投资者追捧。

2014年7月25日,波斯科技挂牌时仅有股东24户,2015年2月6日起波斯科技开始变更为做市转让,公司股东数开始大幅增加。

【波斯科技股东变化情况  数据/Choice】

到2015年12月9日,波斯科技就发布了股东数超200人的提示公告,到2015年12月31日公司股东达301户,并保持至今。

根据公司披露的公告,这301户股东中,发起人24名,此后3次定增合计引入17名股东(另有11名已不在公司股东名单),剩下260名则是通过二级市场买入波斯科技股票,也就是俗称的“集邮党”。

这部分股东中,最晚进入的也已经等待了910天,今天,他们等来了上会失败的消息。

三类股东达20户 

波斯科技的IPO之路之所以如此漫长,三类股东是重要原因之一。

波斯科技最早于2015年12月24日报送招股书,当时的招股书中并未提及三类股东的具体情况。

而此后证监会在给公司的反馈意见中,第一个问题便要求核查公司股东中是否存在三类股东。在2017年12月18日报送的招股书中,波斯科技详细披露了三类股东持股情况。

截至2017年12月18日,公司共有301户股东,其中包括资管计划9个,契约型基金11个,不存在信托计划。

资管计划和契约型基金持股数共154.2万股,占波斯科技总股本的比例约1.47%,持股比例较低。

除了持股0.38%的“安信乾盛鼎锋明道新三板精选成长1号特定多个客户资管计划”是通过定增进入,其余19户三类股东都是通过新三板公开市场交易取得波斯科技股份。

由于波斯科技自2015年12月30日起停牌至今,因此其不存在清理三类股东的可能。这也意味着,波斯科技此次是携带了20户三类股东上会。

实际上,波斯科技也对部分股东进行了穿透式披露,如对宁波鼎锋明道汇富投资合伙企业的股权结构,花了4页进行了披露,从第一层穿透至第五层,十分详尽。

此次IPO被否后,股票何时复牌是波斯科技最大的悬念。

波斯科技停牌的2015年底,新三板市场仍然处于相对高位,再加上IPO被否的不利因素,公司股票存在复牌补跌的可能。

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